嘉道理家族正遭遇百年来最大的一场危机，这已经是全港财经界和新闻界的统一共识。
这场风暴最初的发端，源于有香港“股坛狙击手”之称的刘阮雄发布公告，准备对嘉道理家族名下的大酒店集团进行全面收购。
大家这时候才发现，原来拥有大酒店集团多年经营权的嘉道理家族，竟然不是这家上市公司的第一大股东，其手头持有的股份只有区区10%。
而大酒店集团真正的第一大股东梁仲豪，已经将其名下全部31%的上市公司股权，协议转让给了刘阮雄。
虽然嘉道理家族持股比例低，又被刘阮雄这只秃鹰盯上，但收购战刚开始时，大家也只是普遍认为嘉道理家族这次要大出血了而已。
只要嘉道理家族有心反击，很少有人会觉得刘阮雄真的能把大酒店集团吞入腹中。毕竟大酒店集团的市值高达80亿港币，刘阮雄就算不溢价收购，想要拿下51%股权的绝对控制权，也需要筹集40亿港币的资金。
这可不是一笔小数目，以刘阮雄现在的实力还是颇有难度的。大家更愿意相信他是在虚张声势，想要迫使嘉道理家族高价接手自己手中的股权，从而在一进一出之间赚取巨额差价。
而剧本一开始的发展，也似乎完全符合大家的预期猜测。刘阮雄虽然宣布对大酒店集团进行要约收购，但给出的收购方案却不够吸引人。
大酒店集团原本的股价在每股80港币左右，刘阮雄给出的收购价是每股100港币。表面上看似乎一下就溢价了25%，但实际上却并不是那么一回事。
这100港币的收购价中，只有一半是用现金支付，另一半则是用刘阮雄旗下上市公司的股票置换。
刘阮雄是香港资本市场中有名的“收割机”，被割的经常是自家公司的小股东。所以大酒店集团的股票持有者们，自然很难对这样的收购方案买账。
而刘阮雄也并不着急，他手头已经握有30%的股权，足够让只有10%股权的嘉道理家族追赶好一阵子了。
刘阮雄这样的姿态，甚至让嘉道理家族都相信，对方不是真的要和自己争夺大酒店集团的控制权。于是他们甚至派出代表去与刘阮雄协商，准备付出一部分代价接受他手中这31%股权。
但其他人却不清楚，刘阮雄这样做其实是与李嘉城父子提前商量好的策略，目的就是为了尽可能多的消耗嘉道理家族的资金。
在发现大酒店集团遭到外人的窥视之后，嘉道理家族不可能不做出相应的反击。与刘阮雄股票加现金的并购方案不同，嘉道理家族给出的是全额现金收购方案，收购价为每股105港币，比刘阮雄的价格还高5港币。
这也是没办法事情，谁叫他们手中股份落后刘阮雄太多。如果不能迅速拉近双方的距离，就很可能让市场对他们失去信心，从而真的被刘阮雄火中取栗。
股权从10%增加到30%，嘉道理家族足足花了21亿港币的现金。还好凭借他们多年来优良的信誉，汇丰等银行愿意给予足够的信贷支持。
而就在此时，之前看似在虚张声势的刘阮雄，却似乎一下子幡然醒悟过来，开始真刀真枪的和嘉道理家族血拼。他立刻宣布更改原先的收购方案，把每股收购价格提高到110港币，也用现金全额支付。
一场耗资几十亿港币的大型收购案，自然不是一两天就能结束的事情。特别是竞购双方像现在这样，你争我抢不断提高收购价，反而让不少小股东选择观望，等待局势明朗后再做出利益最大化的选择。
别看两方竞购战打得火热，但他们实际上出发点却完全不同。嘉道理家族是真的想保住公司控制权，所以他们是在全力筹集资金回购股票。
相比之下刘阮雄的目的就没那么单纯了，他是为了赚钱。早在对方宣布以105港币每股的价格现金收购股票时，他就把自己手头一部分股票，悄悄地分散转让给对方来提前套利。
要知道他之前从梁仲豪那里收购股权时，平均每股的价格只有78港币。而这么来回一倒手之间，刘阮雄就赚得了将近35%的高额毛利润。
而另一边的嘉道理家族，更是在他的高压逼迫下，继续把收购价提高到了115港币。也就是说嘉道理家族想要收购达到50%的股权，至少需要耗资45亿港币。
刘阮雄肯定是不会真去和对方争夺控股权，因为按照港交所相关并购规定，股权一旦突破50%的临界点之后，就会自动触发无条件全面要约收购。
实际上刘阮雄虽然公开表示，要对大酒店集团进行全面收购，但他一边买的同时，又一边悄悄往嘉道理家族手中卖。他手中的实际股权一种控制在40%左右。
而嘉道理家族则不同，他们是真的在不停花现金增购股权。当嘉道理家族手头的股份达到45%时，他们与刘阮雄的股权转让谈判也顺利达成。
刘阮雄愿意以每股115港币的价格，把手中全部40%的股份转让给嘉道理家族。他可谓成功实现了胜利大逃亡，通过低买高卖从嘉道理家族身上，斩获了将近12亿港币的利润。
而按照港交所的规则，嘉道理家族在接手刘阮雄的股份之后，持有大酒店集团的股份总和达到了85%，无条件全面要约收购被触发。
也就是说剩余15%股份的持有者们，在要约截止期限之前，也有权利按照每股115港币的价格，把自己手中的股票出售给嘉道理家族，而他们必须无条件同意。
嘉道理家族以付出了超过85亿现金的代价，成功保住了大酒店集团的。当然，他们同时还需要额外再准备15亿港币左右的现金，等待剩余股东可能的抛售。
事情进展到这一步，嘉道理家族虽然付出了不小的代价，但还是笑到了最后，成功保住了大酒店集团的控制权。
但事情并没有那么简单，刘阮雄是乘对手不备发动的突袭，并没有给嘉道理家族留下足够的准备时间。而嘉道理家族依旧凭借自身良好的信誉，短时间内从银行筹集到超过100亿港币的现金，成功击退了刘銮雄的进攻。
这背后付出的代价，却是嘉道理家族的资金链绷紧到了极致。可以说他们几乎把能抵押的东西全都抵押给了银行，才堪堪能筹集到100亿港币的巨资。
当然，只要给嘉道理家族半年到一年的时间，他们很快就能完全缓过气来。毕竟他们全面收购大酒店集团的目的，是为了保住公司控制权，而不是私有化退市。
只要嘉道理家族完成全面要约收购，就立刻能向港交所提出申请，重新把手中的大部分股票配售公众投资者，然后再用回笼的资金来偿还银行贷款。
如果港股未来一段时间迎来牛市的话，嘉道理家族甚至可以提高二次发行价，从中大赚一笔！
但刘阮雄对大酒店集团的进攻，只不过是大餐前的开胃菜而已。真正要对嘉道理家族出手的可是声名赫赫的李嘉城，他可不会给对方足够的周转时间。
当李嘉城宣布对嘉道理家族手中另一家上市公司——中华电力公司发动全面收购时，刚刚打完一场苦战的嘉道理家族，突然发现自己手中能够调用的资金已经所剩无几！58xs8.com