期货与股票不同，是以杠杆原理进行以小博大的“游戏”，往往以10％甚至5％的资金来进行实物合约交易，因此，涨跌10％或5％就意味着100％的输赢，而且，是双向输赢，看的完全就是在做多，还是在做空，风险极其大。
“817”省地方债期货合约的标物是前三年发行的国库券，一共是240亿元，兑付期为今年，也就是说，以10％的保证金买进（多头）合约的，到期未平仓的话，必须拿出全额资金购入国库券，而以10％的保证金卖出（空头）合约的，到期未平仓，就得交出国库券。但是，做期货的绝大多数都是买空卖空，做多的不可能有全额资金，做空的也不会有实物，完全就是在以小博大。所以，一到合约临近交割，多空双方势必会展开你死我活的争夺，涨跌10％就意味着投入的资金是输100％还是赢100％，按照行话说，也就是做***仓。
理论上说，“817”省地方债期货的涨跌空间也就是9.5％的票面利息，外带保值贴补率；可是，刚一进入月初，合约的价格一直在147.80——148.30元之间波动，而且，颇为平稳。不过，大家并不怎么意外，在市场上，早就有人放出消失，说省财政厅要以148元的面值来兑付，而不是以132元来兑付。
可是，方中信却有自己的独到的看法。多年以前，国家就已经开始进行宏观调控，整治银行乱拆借，打压通货膨胀的意图十分明显，而且，到年初，通货膨胀已经回落。要省财政厅拿出16亿来补贴“817”省地方债，在他看，简直没可能；对于市场的传闻自然也就嗤之以鼻，力主自己的“军团”去做空！
赵美是做多的，听说有人投下一笔200万口的大单，立刻嗅出浓重的火药味，连忙让人去查到底是谁在跟自己拧着干。而且，她家三代为官，金融系统，遍地都是她的人。没过多久，她的人就查出投下大单的是方中信，回到公司，向她去汇报！
赵美听完汇报，哼了一声，说：“方中信？他交保证金了吗？去——”抬手，一指。“把他给我叫来！”转过身，走进会议室，找来自己的公司的高管，凑在一起，研究怎么办！
方中信知道赵美的厉害。不过，赚钱毕竟才是硬道理。况且，市场本就是开放的，谁也没规定只要赵美做多，别人就不可以去做空。硬着头皮，他来到赵美的公司，等了一会儿，赵美走出会议室，瞥了一眼方中信，冷冷的说：“你知不知道省地方债要贴息啊！”
“不太可能吧！”方中信连忙迎上去，笑了一下。
“方中信！”赵美的脸sè忽然yīn沉。“你知不知道，你的仓位有多大？不是，最多只许你们开40万口吗？”
方中信的心一冷。他当然知道，按照上交所的规定，个人仓位最多不得超过3万口，机构仓位不得超过5万口，就算是他的公司，信誉最高，规模超大，特许，也只能开40万口。可是，他也知道，赵美也在违规一下子开出160万口。不过，他可不敢明着去跟赵美比，想了一下，隐瞒下130万口，说：“美总啊，我们也就是70万口嘛！而且，还是大家一起凑的呢！”
不过，以赵美的灵通，自然知道方中信已经开出200万口，冷笑了一下，说：“方中信，咱们还是摊牌吧！这次，我做多，你要想跟着我吃肉，我欢迎；你要是想死，姐也随你的便！”
方中信讪笑了一下，忙说：“哪里敢跟美总对着干！”不过，在他看，还指不定谁死呢？回到公司，他的脸赤红，牙紧咬咯吱吱的响。
“怎么了？”戴明远是方中信的密友，两人一起带着大家在做空。
“赵美！”方中信哼了一声，说：“让咱们不要再做空，而且，还要咱们跟着她一起去做多！”
戴明远一惊，吓出一身冷汗。无论是谁，都是拼上身家xìng命在一搏，如果有点儿闪失，他知道，不仅会一贫如洗，而且，还会背上一辈子也还不清的巨债，忙说：“那，怎么办？跟？还是不跟？”
“跟？怎么跟？”方中信哼了一声，说：“咱们已经开出200万口，土都埋到脖子了，你怎么抽身啊！”
戴明远在金融界摸爬滚打多年，自然知道一抽身，难免会损失，不过，总比倾家荡产好。况且，如果āo作得当，他想，没准儿还能化险为夷，赚一笔，说：“算了吧！赵美有钱有势，咱们光有钱，没势力！你拿什么去跟人家博啊！再说，在天朝，做生意，尤其是干金融，就是搞政治！我看，咱们注定没法拼过她！”
“你怎么了？”方中信的双眼一瞪，狠狠地扫了一眼戴明远。“就算她有势力，也要按照市场的规则办事儿吧！咱们有200口，说是雷，也是资本！我就不信没法去跟她搏一搏！”
戴明远叹了一口气，也不好再说什么；干金融的都多疑，自己说多了，难免会招来嫌疑什么的，况且，双方还没有接火，自己就往后退，他也实在有些不甘心。
方中信刚走，赵美就来到省财政厅，命令厅长把“817”省地方债的利率给提上去。
省财政厅的厅长，叫叶远方是赵美的嫡系，自然要听赵美的。没过多久，省财政局就发出公告，宣布提高817省地方债的利率，提上去，100元面值的817省地方债将按148.50元兑付，对于空方军团来说，自然也就是一个晴天霹雳了。
果然，上午一开盘，赵美就带领多方军团，借利好一路猛冲，调集80万口合约把“817”省地方债的收盘价从前rì的148.21元一举攻到148.50元。58xs8.com