有些人开始对价值投资开始产生怀疑，以为从现在的情况来看，价值
投资不太适合中国了。其实并不是这样。
虽然价值投资并不是最好的投资方法，但是无疑在任何国家都是一个
非常好的投资方法。
问题是价值投资并不是所有人都能运用都会运用的。甚至很多人根本
连价值投资的最基本的要求都没有做到，然后就妄谈自己是价值投资者，
借机推脱自己的责任。
从主观上讲，价值投资最重要的一点就是:
如果你觉得一个股票现在是6快钱每股有投资价值，那么你就买入，
当这个价格越跌就越买，跌的越厉害，买的时候就越坚决买入的数量也要
越多，直到你把自己的钱买光或者你把股票买光，在或者买到股价已经超
过6元之上。
反之同样的道理，如果你觉得一个股票现在的价格是3块，已经没有
投资价值了（或者不多了），那么你就卖掉，当这个价格越高，卖的就越
坚决卖出的数量也要越大，直到自己的股票卖光或者价格跌过3元。
这才是主观上的价值投资所要求的最基本的要求。
这些所谓的自己是价值投资者的人当中，有没有做到这样一点呢？所
有没有真正这么做的人都不是价值投资者。
而且从主观上这一点分析，所以搞过对冲的都不是价值投资者。因为
本身而言，对冲就是一个愚蠢的行为，除了增加大家的手续费之外，并不
会创造任何的价值。当然有人会说对冲降低了风险，但是降低风险的最直
接的代价就是降低了相对于这个风险额度的收益，既然如此我们为什么不
直接降低自己的投资额度呢？这样最起码不用缴纳额外的手续费。
另外从价值投资的主观上讲，你觉得有价值就投资，觉得没有什么投
资价值了或者是说看出了风险那么就卖出。如果你觉得有风险但是又不肯
卖出，又害怕风险于是就去对冲，这就说明没有遵循价值投资的理念。
正如巴菲特所说的：“如果美国股市持续下跌，并且维持的时间足够
的话。那么他的所有资产将会逐渐变成美国股票。”
这句话就是价值投资在主观上体现的精髓。
但是综观中国的很多投资者包括基金经理，他们的行为是否符合这样
的标准呢？在四五千点的时候疯狂做多，反而到了两三千点一下反而唱空
，虽然这中间在某些方面发生了变化，但是毕竟中国只是略受影响，并没
有受到什么实质上的巨大的打击，至少从现阶段来看的话是这样。
这些人只是为了掩饰自己的无能和愚蠢所以就把中国受到的一些影响
来说事，好推脱自己的责任而已。
另外从……
客观上来讲价值投资虽然比较复杂和繁琐，但是有几点却是非
常明显的。首先价值投资是完全独立于趋势投资和技术投资之外的一种投
资策略。
一般而言价值投资立足更长远，当然如果短期之间就有非常迅速的利
润也不是说就一定要持有到多数年之后再卖出。
从客观上讲，价值投资的着重点是企业而不是行业更不是整个股票市
场，企业当中最重要的就是高管而不是企业现在能给股东多数的回报。
所以价值投资在客观上的精髓就是选择好企业。
一旦在客观上选择好了，那么就应该遵从越跌越买的主观原则。否则
就不是真正的价值投资而是批上价值外衣的投机。
一个价值投资者不会去刻意的等待最高点或者至低点，只要符合他的
价值投资的要求，那么他就应该去买，而不管这个价格是否还会继续跌下
去，自己是否还能用更便宜的价格买到更多的股票。
如果他觉得这个股票价值基本上在价格上体现出来了或者是发现了一
个更具有价值投资的股票，那么他就应该卖掉。
否则的话就是投机行为。
另外，对冲根本就是一种多余的衍生品。既然害怕风险，那么何不减
少自己投资的额度呢？反而要去对冲风险呢？
如果我们把投资比作是去井里打水。桶的大小就是资本的大小。打上
来的水和别的东西就代表收益和风险。
原本我的桶重20斤，一次能打上来100斤的水和别的东西。但是有人
又告诉我说最近风险比较大，老是这样打这么满满的100斤东西上来只怕
风险太大。
我一想也是啊，于是问：“那怎么办呢？”有人就说，“不要紧你可
以去对冲风险，把这个风险对冲掉。”于是就教了我一个办法，在桶上戳
一个洞，这样我每次打水提上来的就没有100斤的东西了就只有80斤了。
之后有人又说，现在风险又大了，一次提80斤东西上来风险还是大，
可能会受不了，于是又给我的桶戳了个洞，这样我每次打上来就只有50斤
东西了。
没过多久又有人告诉我说，哎呀，最近风险实在是太大了，干脆我们
保守一点算了，你最近不渴吧？不渴那我们就好办了。于是又在我的桶底
戳了个洞，然后向我解释说：“虽然这样暂时打不到水，但是最起码没有
任何风险，是不？反正你现在也不渴。不要紧，等过一段时间之后，我们
再把桶给补上。”
我对此万分感激有些人的好心，让我从此不必担任何风险，虽然每次
把桶放下去打水的时候打不到任何的水，但是最起码现在没有任何的风险
可言。实在是太感谢这些好心的人了。
感谢之情无法言语，我只能以行动来表示对他们的感谢，于是我日复
一日的把桶放到井里去打水，虽然什么也没有，但是最起码没有任何风险
。有这样的结果我就已经满足了。实在是太感谢了。58xs8.com